Las empresas de energía solar distribuida en EE. UU. navegan contratiempos económicos.

La innovación, la diversidad de productos y las asociaciones están impulsando la resiliencia de las empresas de energía solar distribuida que cotizan en bolsa

Amanda Colombo Asociada de Investigación de Wood MacKenzie, Energía Solar en EE. UU.

Los vientos en contra macroeconómicos en EE. UU. continúan afectando a los sectores solar residencial y comercial a corto plazo. Muchas empresas de energía solar distribuida que cotizan en bolsa en EE. UU. están superando las dificultades económicas a través de la innovación y la colaboración.

El informe de las empresas públicas de energía solar distribuida de Wood Mackenzie - Energía Solar Distribuida en EE. UU. – profundiza en el rendimiento financiero de ocho empresas de energía solar distribuida que cotizan en bolsa en los primeros tres trimestres de 2023, junto con sus estrategias para mantenerse viables en un entorno desafiante. Sigue leyendo para algunos puntos destacados.

Las empresas de energía solar distribuida en EE. UU. se preparan para el futuro en medio de contratiempos económicos

Las altas tasas de interés continúan afectando a las empresas de energía solar distribuida, especialmente en el segmento residencial. Mientras que los préstamos solares residenciales son más sensibles a los aumentos de las tasas de interés que los productos de propiedad de terceros (TPO, por sus siglas en inglés), las altas tasas de interés aún impactan los productos TPO y han resultado en aumentos de precios. Sunnova y Sunrun, por ejemplo, están bien posicionados para aprovechar los adicionales del ITC y el cambio en toda la industria hacia TPO con sus ofertas TPO establecidas. Pero estas empresas aún han sido impactadas por las tasas de interés y vieron disminuciones en el EBITDA ajustado en el tercer trimestre de 2023 en comparación con el año anterior. Con la expectativa de recortes de tasas de interés en 2024, anticipamos que las empresas eventualmente se recuperarán, pero esto puede no reflejarse en los volúmenes de instalación o resultados financieros hasta 2025.

A pesar de la disminución de las cifras de ganancias brutas y capitalización de mercado, algunas empresas están soportando este difícil año financiero mejor que otras. En el espacio comercial, Altus Power continúa adquiriendo tanto activos como plataformas. En los últimos meses, la compañía ha realizado múltiples adquisiciones, incluyendo Unico Solar y su plataforma de desarrollo solar, así como carteras de proyectos en el Sureste y Oeste. Estas adquisiciones ayudarán a Altus a expandir su presencia en estas regiones de EE. UU. y aumentar su participación de mercado en el espacio solar comunitario del Noreste.

La diversificación de productos y asociaciones son impulsores críticos de la resiliencia en la industria solar, pero los impactos varían por segmento de mercado

Las empresas de energía solar distribuida han encontrado formas creativas de tener éxito. Aquellas que se han diversificado – ya sea a través de productos o asociaciones – han tenido en general un 2023 más favorable que aquellas que no lo hicieron. Esta diversificación ayudó a compensar el impacto de las altas tasas de interés y los cambios en las condiciones del mercado.

Las ocho empresas de energía solar distribuida que cotizan en bolsa analizadas en este informe varían en microindustrias. Algunas son fabricantes, algunas están en el espacio residencial y otras en el espacio de desarrollo comercial. Basado en sus métricas financieras a lo largo de 2023, las altas tasas de interés han afectado particularmente a aquellas que operan en el segmento residencial. Aunque la ganancia bruta de Tesla y el EBITDA ajustado superan con creces a las otras compañías que analizamos, las métricas financieras de Tesla también reflejan su negocio de vehículos eléctricos (VE).

Las historias de las empresas solares residenciales y comerciales varían significativamente dependiendo del tamaño, respaldo financiero y huella operativa. El comportamiento del consumidor impacta sustancialmente el mercado solar residencial, pero los financiadores continúan viendo éxito en algunos estados con altas tarifas al por menor, incluso mientras persisten las altas tasas de interés. Los principales desafíos que impactan el segmento comercial incluyen retrasos en la interconexión y el equipo, pero esto varía por estado y las relaciones con los desarrolladores.

Tanto los desarrolladores solares residenciales como comerciales están posicionados para aprovechar los adicionales del ITC. Incluso con la falta de clarificación para el adicional de contenido doméstico, los desarrolladores están ansiosos por aprovechar los adicionales de comunidades energéticas y LMI a corto plazo. Esperamos que estos adicionales del ITC contribuyan significativamente a las métricas financieras de estas compañías en el futuro, pero muchas compañías aún están tomando enfoques conservadores para incorporar los beneficios en sus proyecciones.

Las compañías que se centran en diversificar tanto productos como asociaciones serán más exitosas a largo plazo, incluso si los impactos no se reflejan inmediatamente en los resultados financieros. Las asociaciones industriales siempre han sido una ventaja competitiva y son más importantes que nunca en este entorno de altas tasas de interés. A medida que esperamos que las tasas de interés se suavicen en el futuro cercano, las compañías deberían poder recuperarse con más resiliencia.

Fuente: Wood MacKenzie